标准普尔500指数：随着通货膨胀和关税影响预测，防御性轮换正在形成。美国股市停滞不前，标普500指数面临阻力。贸易谈判、美联储信号和CPI数据推动了下周的市场情绪和预测。

英镑和美元领涨，贸易协议引起关注。上周，美国和英国的事态发展占据了主导地位，这不仅是因为货币政策决定，还因为美英贸易协议的意外宣布。美联储的持有和英国央行的降息在很大程度上被意外的贸易突破所掩盖。

一周前：对中美贸易谈判、美国CPI、日本和英国第一季度GDP以及Banxico减产50个基点的反应。许多人似乎乐观地认为，美国和中国之间的周末贸易谈判将缓和紧张局势。我们不那么乐观。

欧元走强限制英镑上涨，英国增长风险：荷兰合作银行。荷兰合作银行的外汇策略师对英镑持谨慎建设性的展望，预测12个月内英镑兑美元汇率为1.32，欧元兑英镑汇率为0.87。然而，该行认为英镑在G10货币中难以恢复其前领导地位是政治风险和相对风险。

卢旺达的年通货膨胀率连续第二个月加速，从上个月的4.9%上升到2025年4月的6.6%。这标志着自2023年11月以来的最高通货膨胀率，因为食品和非酒精饮料的价格是16个月来涨幅最大的（8.2%对3月份的3.5%），主要是由于肉类价格飙升34.7%，牛奶、奶酪和鸡蛋价格上涨8.5%。此外，餐馆和酒店（11.9%对10.8%）以及家具和家用设备（5.1%对4.8%）的价格上涨速度更快。与此同时，住房和公用事业（2.6%对2.7%）以及交通（3.0%对11.8%）的价格有所放缓。与上月相比，CPI在3月份上涨1.9%后，上涨2.3%，为14个月来最大涨幅。

日元预测：贸易谈判为美元/日元设置二元陷阱。本周，市场对经济数据和外交都下了赌注。美元/日元走强已经恢复，但现在取决于贸易谈判取得进展，以及美国数据避免再次出现疲软。

2025年4月，印度尼西亚的汽车销量同比增长5%，达到51205辆，从上个月5.1%的下降中反弹。这一反弹是由于去年4月开斋节的到来，基数较低。今年前四个月，汽车销量同比下降2.9%，至256368辆，而2024年同期为264014辆。印尼汽车工业协会（GAIKINDO）设定了2025年汽车销售目标，即75万至90万辆。这一预测超过了2024年85万辆的修订预测，也超过了去年865723辆的实际销量。由于开斋节假期较长，工作日减少，汽车销量在3月份下降1.9%后，在2025年4月下降了27.8%。

2025年4月，埃及的年度城市通货膨胀率从3月份的13.6%加速至13.9%，与预期相符。这标志着通货膨胀率连续第二个月上升，也是自1月以来的最快速度，原因是住房和公用事业价格上涨更快（3月份为13.9%对13.0%），交通（37.4%对33.9%），娱乐和文化（20.8%对19.7%），餐馆和酒店（16.9%对15.0%）。与此同时，食品和非酒精饮料（6.0%对6.6%）、服装和鞋类（17.4%对23.0%）、家具、家用设备、日常维护（15.2%对15.6%）、通信（12.3%对12.4%）、杂项商品和服务（14.5%对15.0%）以及酒精饮料和烟草（15.9%对25.0%）的价格有所缓和。按月度计算，2025年4月CPI上涨1.3%，为四个月来最小涨幅，较三月份1.6%的涨幅有所缓和，三月份为六个月来最高涨幅。

市场每周展望——美中贸易谈判和全球经济数据。华尔街指数在本周早些时候开局不稳后，有望在本周结束时上涨。市场情绪的改善以及本周末即将举行的美中潜在贸易协议会议使市场参与者保持乐观。

2025年4月，中国生产者价格指数同比下跌2.7%，略低于市场预期的2.6%的跌幅，此前3月份曾下跌2.5%。这标志着生产者通货紧缩已连续31个月，也是自去年10月以来的最大跌幅。

2025年4月，中国食品价格同比下跌0.2%，较上月1.4%的跌幅有所缓解，这是连续第三个月下跌。尽管如此，这是当前通货紧缩趋势中最温和的下降。新鲜蔬菜（-5.0%对-6.8%）、鸡蛋（-0.5%对-1.6%）、食用油（-1.8%对-2.1%）和牛奶（-1.2%对-1.7%）的价格下降速度较慢。与此同时，新鲜水果价格飙升（5.2%对0.9%），而猪肉价格增长放缓（5.0%对6.7%）。

2025年4月，中国消费者价格指数同比下降0.1%，连续第二个月保持不变，与市场预期相符。这标志着消费者连续第三个月出现通货紧缩，美国的高额关税加剧了国内需求疲软对价格的下行压力。受新鲜食品成本大幅反弹的推动，食品价格出现了三个月来最小的跌幅。与此同时，非食品价格在3月份上涨0.2%后持平，因为住房（0.1%对0.1%）、医疗保健（0.2%对0.1%）和教育（0.7%对0.8%）的上涨被运输成本的大幅下降（-3.9%对-2.6%）所抵消。按月计算，CPI小幅上涨0.1%，扭转了3月份0.4%的下降趋势，创下三个月来的首次上涨。

美元/日元在关键贸易谈判前走软。美元/日元在当天早些时候未能突破近一个月高点146.20后，已回落至145.00。这一回落反映了美元的整体疲软，随着投资者重新评估美英贸易协议，并期待本周末在瑞士举行的美中关键谈判，美元大幅逆转。

核能指数升至27.40美元的11周高点。在过去的4周里，核能指数上涨了26.19%，在过去的12个月里，它下跌了13.43%。

欧元/日元价格分析：欧元稳定在164.00附近，看涨结构保持稳定。周五，欧元/日元汇率小幅回落，在欧洲交易日后交易于164.00附近，反映出近期涨幅的小幅回落。尽管略有下降，但总体前景仍然乐观，这得益于一系列不断上升的移动平均线，这些移动平均线继续提供强大的技术基础。